Quels sont les éléments qui définissent un produit structuré ?

Goodvest

September

2024

Un produit structuré est une combinaison d'instruments financiers qui vise à offrir un rendement en fonction de la performance de certains actifs sous-jacents, tout en gérant le risque selon des paramètres prédéfinis. Ces produits sont définis par plusieurs éléments clés, notamment leur structure et composition, la nature de leurs rendements, la maturité ou durée de vie du produit, et le niveau de protection du capital. Chaque composant joue un rôle crucial dans le fonctionnement global du produit, influençant directement le niveau de risque et le potentiel de rendement pour l'investisseur. Nous allons voir ensemble les principaux éléments à prendre en compte pour comprendre le fonctionnement d’un produit structuré.

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Conseil de Goodvest : Un produit structuré est une sorte de soupe de conditions contractuelles. Chaque cuisinier a sa propre recette. Certains privilégient tels ingrédients à d’autres. Le but étant de servir un produit aux goûts des investisseurs. En ce sens, chaque produit structuré est potentiellement unique, d’où l’intérêt de bien comprendre les ingrédients pour ne pas se tromper de plat !

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Élément n°1 : Le sous-jacent comme composant de base

Les actifs sous-jacents sont des instruments financiers tels que des actions, des obligations, des indices boursiers ou des matières premières, qui déterminent la valeur du produit structuré. Le choix du sous-jacent est crucial car il influence directement le potentiel de rendement et le niveau de risque.

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Il sert de référence pour calculer les gains ou les pertes du produit structuré. Par exemple, si le sous-jacent est une action Nvidia, le rendement du produit dépendra de la performance de cette action sur le marché.

Élément n°2 : La structure de rendement

Les produits structurés offrent des rendements sous diverses formes, principalement sous forme de coupons ou de capital. Ces rendements sont influencés par des événements déclencheurs spécifiques et sont versés selon une périodicité prédéterminée.

Les types de rendement

Généralement, selon le type de produit structuré, les rendements peuvent prendre deux formes :

Le versement de coupons (intérêts) : Les coupons sont des paiements réguliers effectués aux investisseurs, souvent sur une base trimestrielle, semestrielle ou annuelle. Ces paiements peuvent être fixes ou variables, en fonction de la performance des actifs sous-jacents ou d'autres conditions prédéfinies. Par exemple : un produit structuré peut offrir un coupon de 5% par an, tant que l'action sous-jacente ne chute pas en dessous d'un certain seuil ou ne dépasse pas un certain niveau.
Le versement du capital augmenté des gains : Le rendement sous forme de capital concerne le remboursement du capital initial investi, auquel peuvent s'ajouter des gains ou des pertes. Ce type de rendement est généralement versé à l'échéance du produit structuré. Par exemple : si l'action sous-jacente dépasse un certain niveau de prix à la fin de la période d'investissement, l'investisseur reçoit un retour sur capital majoré d'un pourcentage de gain.

L'événement déclencheur du rendement

Le rendement d'un produit structuré peut être déclenché par divers événements, selon la structure du produit :

Atteinte d'un seuil de performance : Si l'actif sous-jacent atteint ou dépasse un certain niveau de valorisation, un rendement est déclenché. Par exemple, si le prix de l'action sous-jacente dépasse un niveau prédéfini, un coupon peut être versé.
Atteinte d’une barrière de coupon : À l’inverse, si l’actif sous-jacent ne dépasse pas un certain prix (le prix initial par exemple) à une date de constatation, un rendement est déclenché.
Scénarios de performance multiples : Certains produits peuvent offrir différents niveaux de rendement en fonction de multiples scénarios de marché, tels que "outperformance" ou "underperformance" de l'actif sous-jacent.

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Conseil de Goodvest : Le fait générateur d’un rendement pour un produit structuré peut être complexe et impliquer plusieurs conditions. Analysez bien les différents scénarios possibles pour voir dans quelle mesure le produit est adapté à vos objectifs !

La distribution des rendements

La distribution des rendements dépend de la structure du produit structuré. Elle peut varier en fonction du type de produit et des préférences de l'investisseur.

Produits "Athena" : Ces produits offrent des coupons, souvent annuels, basés sur la performance de l'actif sous-jacent. Si les conditions sont respectées à chaque date d'observation, le coupon est acquis. Mais, le versement effectif du coupon intervient à la maturité du produit au moment du remboursement du capital initial.
Produits "Phoenix" : Les produits Phoenix sont conçus pour verser des coupons au cours de vie du produit. Ils incluent souvent des mécanismes de rappel automatique (autocall) qui peuvent mettre fin au produit de manière anticipée si certaines conditions sont remplies, comme l'atteinte d'un seuil de performance spécifique.

Élément n°3 : La maturité

La maturité d'un produit structuré correspond à la durée pendant laquelle l'investissement est en vigueur avant son échéance. Cette période peut varier en fonction du type de produit structuré et des objectifs d'investissement. Elle joue un rôle crucial dans la détermination du risque et du rendement potentiel.

Les produits structurés à maturité fixe

Les produits structurés à maturité fixe ont une date d'échéance déterminée au moment de l'émission. Ces produits restent en vigueur jusqu'à cette date. Ils présentent les caractéristiques suivantes :

Les investisseurs connaissent à l'avance la durée exacte de l'investissement.
À l'échéance, le capital investi est remboursé, accompagné d'un rendement en fonction de la performance des actifs sous-jacents.
Ces produits sont souvent choisis par des investisseurs cherchant une certaine stabilité et prévisibilité.

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Exemple : Un produit structuré basé sur une action avec une maturité de 5 ans, qui offre des rendements en fonction de la performance de l'action à la fin de cette période.

Les produits structurés “Autocall”

Les produits structurés autocall, également appelés produits à rappel automatique, peuvent être rachetés avant leur date d’échéance si certaines conditions prédéfinies sont remplies. Cela signifie que le produit peut prendre fin de manière anticipée, faisant perdre les éventuels coupons futurs à l’investisseur, mais lui permettant de récupérer son capital plus rapidement. Il présentent les caractéristiques suivantes :

Ils incluent des dates d'observation périodiques où la performance des actifs sous-jacents est évaluée.
Si l'actif sous-jacent atteint ou dépasse un certain niveau à une date d'observation, le produit est rappelé et les investisseurs reçoivent un paiement de rendement, mettant fin à l'investissement.
Pour les produits structurés Athéna, ils offrent la possibilité de recevoir des rendements plus tôt que prévu (pour rappel les produits Athéna versent les rendements à maturité du produit).

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Exemple : Un produit autocall basé sur un panier d'actions, qui est rappelé et rembourse les investisseurs si le panier dépasse un seuil de 110% de la valeur initiale à une date d'observation annuelle.

Les produits structurés “Callable”

Les produits structurés callable permettent à l'émetteur de rappeler le produit avant son échéance prévue. Ces produits peuvent être bénéfiques pour l'émetteur en cas de baisse des taux d'intérêt ou d'autres facteurs de marché, mais ils limitent le potentiel de gains pour l'investisseur. Ils présentent les caractéristiques suivantes :

Les conditions de rappel sont spécifiées dans les termes du produit et peuvent inclure des options de rappel par l'émetteur après une période initiale ou en fonction de la performance des sous-jacents.
Les investisseurs peuvent recevoir un rendement prédéterminé si le produit est rappelé, mais ils perdent la possibilité de gains supplémentaires si le marché continue de performer favorablement après le rappel.
Ce type de produit est souvent utilisé pour gérer le risque de taux d'intérêt ou de crédit au profit de l'émetteur.

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Conseil de Goodvest : Un caractère callable d’un produit est plus un désavantage pour l’investisseur. Mais, il peut être contrebalancé par d’autres éléments intéressants tels qu’un rendement élevé ou une garantie du capital.

Élément n°4 : La protection du capital, un élément facultatif

Les produits structurés offrent diverses stratégies pour protéger le capital investi. Ces mécanismes de protection sont essentiels pour les investisseurs cherchant à minimiser les risques tout en participant aux opportunités de rendement.

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Conseil de Goodvest : Attention, certains produits ne proposent aucune protection du capital.

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Nouveau

Avec Goodvest Sérénité II, l'épargne protégée qui finance la transition écologique

Barrière de protection

La barrière de protection est un niveau prédéterminé en dessous duquel la valeur de l'actif sous-jacent ne doit pas descendre pour garantir une protection du capital. Si la valeur de l'actif ne franchit pas cette barrière à l'échéance, l'investisseur récupère tout ou partie de son capital initial. Ce faisant :

La barrière peut être définie à différents niveaux, par exemple 80%, 90%, ou 100% de la valeur initiale de l'actif sous-jacent.
Cette protection est généralement effective à l'échéance du produit et peut ne pas offrir de protection en cours de route si la barrière est atteinte avant l'échéance.
Les produits avec une barrière plus élevée offrent généralement un potentiel de rendement moindre en raison de la sécurité accrue.

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Exemple : Un produit structuré avec une barrière de protection à 90% garantit le remboursement du capital initial si la valeur de l'actif sous-jacent ne descend pas en dessous de 90% de sa valeur initiale à l'échéance.

Capital garanti

Le capital garanti est une promesse de remboursement intégral du capital investi, quelles que soient les performances de l'actif sous-jacent. Ce type de protection est très apprécié par les investisseurs conservateurs. Voici ces caractéristiques :

Le capital garanti signifie que l'investisseur ne subira pas de perte sur le capital initial, même si la performance de l'actif sous-jacent est négative.
En général, les produits avec capital garanti offrent un rendement potentiel plus faible, car une partie des fonds est utilisée pour financer la garantie.
Cette garantie est généralement assurée par l'émetteur ou une institution financière de haute qualité.

Barrière désactivante

La barrière désactivante, également appelée barrière de désactivation, est un mécanisme qui permet de désactiver certaines caractéristiques du produit, telles que la participation aux gains, si l'actif sous-jacent tombe en dessous d'un certain niveau. Voici ses caractéristiques :

Contrairement à la barrière de protection, cette barrière peut désactiver les avantages supplémentaires comme les coupons ou les bonus si elle est franchie.
Elle est souvent utilisée dans des produits plus complexes, où le risque est élevé et les rendements potentiels sont significatifs.
Les investisseurs acceptent un risque de perte de certains bénéfices en échange d'une participation potentielle accrue aux rendements.

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Exemple : Un produit avec une barrière désactivante à 80% peut suspendre le versement de coupons ou réduire le potentiel de gain si la valeur de l'actif sous-jacent descend en dessous de ce niveau.

Quels sont les principaux éléments du produit structuré Goodvest Sérénité ?

Pour mieux comprendre concrètement les éléments d’un produit structuré, analysons celui de Goodvest.

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Le produit structuré Goodvest Sérénité est conçu pour offrir une opportunité d'investissement avec une protection du capital à l'échéance tout en participant à des projets d'impact environnemental positif. Voici les principaux éléments de ce produit :

Le sous-jacent (composant de base) : Le sous-jacent de Goodvest Sérénité est le taux CMS 10 ans (Constant Maturity Swap), qui reflète les conditions du marché financier européen, y compris les taux sans risque, les prévisions d'inflation et la liquidité du marché.
La structure de rendement : 7% par an, versé si le taux CMS 10 ans est à ou en dessous de 2,20% lors des dates de constatation annuelles.
La maturité du produit : some text
- Durée de vie : Le produit a une maturité maximale de 12 ans, mais il peut être remboursé de manière anticipée si certaines conditions sont remplies.
- Remboursement anticipé : Si le taux CMS 10 ans est inférieur ou égal à 2,20% à l'une des dates de constatation, le produit est remboursé à 100% du capital initial plus 7% par année écoulée. Il s’agit donc d’un produit autocall.
- Remboursement à maturité : À l'échéance, si le taux est inférieur ou égal à 2,20%, l'investisseur reçoit 184% du capital initial (100% de capital plus 7% par an). Sinon, le remboursement est limité à 100% du capital initial, sans coupon.
La protection du capital : 100% du capital initial, garantissant ainsi le remboursement du capital investi si le produit est maintenu jusqu'à son terme.
Le supplément Goodvest : Goodvest Sérénité finance des projets liés à la transition écologique, comme les énergies renouvelables, les bâtiments verts, et la mobilité bas carbone. Par exemple, il soutient des projets comme le développement du plus grand parc éolien offshore du monde et la construction de bâtiments certifiés LEED Gold.

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Pour résumer, le produit structuré de Goodvest est un produit particulièrement adapté pour les investisseurs souhaitant combiner potentiel de rendement élevé, protection du capital et investissement responsable sur un horizon de long terme !

Notre produit structuré Goodvest Séreinité I a été victime de son succès et n’est malheureusement plus disponible. Mais, pour contenter le plus grand nombre, nous lançons notre deuxième produit structuré Goodvest Séreinité II ! Si vous êtes intéressés, nous vous conseillons vivement de vous préinscrire dès maintenant (sans engagement de souscription) !

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