Faut-il investir avec une assurance vie sans risque ?

Il est bel et bien possible d’investir sans prendre de risque avec une assurance vie grâce aux fonds euros. En effet, si vous ne le saviez pas, une assurance vie est une enveloppe fiscale ouverte auprès d’un assureur qui vous permet d’effectuer des versements. L’argent logé dans l’assurance vie est ensuite placé dans des actifs financiers tels que des fonds d’investissement classiques, des ETF, ou un fonds euros. Autrement dit, l’assurance vie est un moyen pour investir et non l’investissement lui-même. C’est la raison pour laquelle elle peut être à la fois un placement à haut risque, mais à fort potentiel de rentabilité, et une solution d'épargne à capital garanti, donc sans risque.

Ainsi, en quoi consiste une assurance vie sans risque ? Comment arrive-t-elle à sécuriser le capital des souscripteurs tout en générant des rendements ? Est-elle véritablement une solution d’investissement adaptée à votre situation ?

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Qu’est-ce qu’une assurance vie sans risque ?

Pour être considérée comme sans risque, une assurance vie doit être en mesure de garantir la valeur des versements que vous avez effectués. Autrement dit, l’assurance vie sans risque se doit de garantir la valeur de votre capital dans le temps de sorte que vous n’êtes pas soumis au risque de perte.

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Il existe deux types d’assurance vie :

l’assurance vie fonds euros ;
l’assurance vie en unité de compte.

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La seule assurance vie véritablement sans risque (bien que cela puisse se discuter sur certains aspects) est l’assurance vie fonds euros. Il s’agit d’une assurance vie dont la totalité des versements est placée dans un fonds libellé en euros.

L’assurance vie fonds euros euros se distingue de l’assurance vie en unité de compte ou multi support où les versements sont investis dans des actifs financiers dont la valeur n’est pas garantie. Il s’agit généralement de fonds d’investissement et d’ETF adossés à des actions cotées dont la valeur fluctue au rythme des marchés boursiers. Le souscripteur peut donc voir la valeur de son capital diminuer dans le temps, mais avec aussi un potentiel de rendement plus important.

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Conseil de Goodvest : L’assurance vie ISR alignée avec l’Accord de Paris que nous proposons est en unité de compte (le capital n’est donc pas garanti). Mais comme nous le verrons dans cet article, l’assurance vie sans risque en fonds euros n’est pas forcément adaptée à votre situation et à vos objectifs.

Comment fonctionne une assurance vie sans risque ou fonds euros ?

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Expliquer le fonctionnement d’une assurance vie sans risque revient à vous exposer la manière dont fonctionne son support d’investissement : le fonds euros.

Comme nous l’avons dit, il est important de bien distinguer l’enveloppe (l’assurance vie) des supports d’investissement (le fonds euros dans notre cas).

L’assurance vie en mono support investie dans un fonds en euros

La grande majorité des assurances vie sans risques sont des assurances vie monosupport c'est-à-dire que le capital est investi dans un seul fonds euros. Il se distingue des contrats multisupports où le souscripteur peut choisir d’investir une partie de son capital dans un fonds euros et le reste dans des unités de comptes (fonds d’investissement, ETF…) où, pour rappel, le capital n’est pas garanti.

Autrement dit, l’assurance vie multisupport n’est pas sans risque, mais l’arbitrage de la proportion entre unité de compte et fonds euros permet de moduler votre exposition aux risques du marché.

Ainsi, une assurance vie 100 % sans risque est donc nécessairement investie en totalité dans un fonds euros.

Le fonctionnement des fonds euros

Un fonds euros est un support d’investissement géré généralement par l’assureur proposant l’assurance vie. Pour pouvoir garantir le capital des investisseurs, les fonds euros sont majoritairement investis dans des actifs considérés comme peu risqués tels que des obligations d’États ou d’entreprises. Pour rappel, les obligations sont des titres de dette émis par des entités publiques (États, collectivités…) ou privées (entreprises) donnant lieu au paiement d’intérêts réguliers (coupons).

Il faut néanmoins comprendre qu’investir dans des obligations comporte un risque de non-remboursement, même si l'émetteur est jugé comme particulièrement fiable.

Le fonds euros décide de le prendre le risque à sa charge pour séduire les particuliers en quête d’un placement véritablement sans risque. Ainsi, même si le fonds euros essuient des pertes, la valeur du capital de l’investisseur reste inchangée.

Les différents types de fonds euros

Les fonds euros proposés dans les assurances vie monosupport n’ont pas forcément tous la même stratégie d’investissement.

Ainsi, il est possible de distinguer au moins 3 types de fonds euros en fonction de leur composition :

les fonds euros classiques investis à 90 % en obligations d’État et d’entreprises fiables ;
les fonds euros diversifiés : Une petite partie du fonds est investi dans des actifs adossés à de l’immobilier ou des actifs financiers pour générer de la performance, mais au prix d’une volatilité plus importante des rendements d’une année sur l’autre ;
les fonds euros opportunistes où la proportion d’actifs risqués est encore plus importante que pour un fonds euros diversifié. Il en résulte une volatilité des rendements est encore plus importante.

Reste à savoir s’il vaut mieux des rendements stables et faibles ou des rendements élevés, mais incertains.

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Quels sont les avantages des assurances vie sans risque ?

Vous l’aurez compris, le premier atout d’une assurance vie sans risque est la garantie du capital. Mais, l’assurance vie en tant que telle est un contrat proposant certains avantages à l'épargnant tant pour transmettre son patrimoine que pour défiscaliser une partie de ses gains à partir de la 8e année.

La fiscalité sur les retraits à partir de la 8e année

L’assurance vie, qu’elle soit sans risque ou en unité de compte, permet à son souscripteur de bénéficier d’un allégement fiscal sur la part des gains retirés à partir de la 8e année.

Au lieu de payer la flat tax de 30 % sur cette partie, la part des gains sur les retraits est imposée à taux préférentiel de 24,7 % après application d’un abattement de 4 600 euros (9 200 euros pour un couple).

En comparaison à d’autres placements sans risques non réglementés (super livrets, compte à terme…), ce régime fiscal est plutôt intéressant.

Un outil de transmission patrimonial sécurisé et optimisé

L’autre aspect important de l’assurance vie concerne la transmission du capital en cas de décès du souscripteur à des bénéficiaires désignés dans le contrat.

En effet, les versements réalisés avant les 70 ans du souscripteur échappent à la succession en cas de décès de ce dernier pour se voir appliquer un abattement de 152 500 euros par bénéficiaire, puis un taux forfaitaire de 20 % !

Dans cette optique, l’assurance vie fonds euros sans risque est une solution potentiellement intéressante pour transmettre une partie de votre patrimoine, sans prendre le risque qu’il perde de la valeur dans le temps.

Conseil de Goodvest : Il convient d’être lucide sur le fait qu’à long terme, l’inflation grignote la valeur de votre épargne, même si son montant est garanti. Il faut donc que l’assurance vie sans risque propose un rendement supérieur à l’inflation pour préserver la valeur du capital que vous souhaitez transmettre. Or, ce n’est actuellement pas le cas…

Un potentiel de rentabilité supérieur aux placements bancaires sans risque

Chaque fonds euros à son niveau de rentabilité qui oscille généralement entre 1 et 3 % environ. Il est donc difficile de faire une comparaison générale.

Certes, l’assurance vie sans risque ne propose pas un niveau de rentabilité faramineux. Mais, pour un placement sans risque, elle reste plutôt compétitive face à certains placements bancaires tels que les super livrets et les comptes à terme.

Les limites de l’assurance vie sans risque

Bien que sans risque, l’assurance vie fonds euros est loin d'être un placement idéal à moyen et long terme pour de nombreuses raisons.

Une rentabilité non garantie et en baisse

La première tient à son faible niveau de rentabilité qui est en berne depuis une vingtaine d'années. En effet, la rentabilité d’un fonds euros, contrairement à un livret A, n’est pas garantie. Elle peut donc varier à la hausse ou à la baisse d’une année sur l’autre.

Cette baisse continue a pour cause notamment l’affaissement des rendements des actifs obligataires et plus particulièrement ceux considérés comme sans risque (taux négatif pour les obligations allemandes par exemple).

Ceci dit, en cas de remontée des taux d’intérêt, l’assurance vie sans risque pourrait éventuellement redevenir intéressante.

Dans tous les cas, tant que les rendements des fonds euros ne dépassent pas l’inflation, il est contre-productif de l’envisager comme un placement à moyen/long terme.

Des frais de gestion élevés

L’autre point problématique de l’assurance vie sans risque tient aux frais de gestion souvent très élevés comparativement.

En effet, la plupart des assurances vie fonds euros facturent :

entre 0,3 % et 2 % de frais de gestion (ce qui n’est pas négligeable au regard de la faiblesse des rendements) ;
éventuellement des frais de souscription et des frais sur versement c'est-à-dire que l’assureur vous facture un pourcentage de chaque versement (évitez les assurances vie proposant ce genre de frais..).

Conseil de Goodvest : Pour minimiser l’impact des frais sur votre rentabilité, nous vous recommandons de vous orienter vers une assurance vie en ligne.

Fiscalité sur les rachats comparativement peu avantageuse

Certes la fiscalité de l’assurance vie est intéressante, mais quand il s’agit de placement sans risque, il faut la comparer avec les autres alternatives viables. Par exemple, les gains réalisés avec un livret A, un LDDS ou un LEP sont exonérés d’impôt. Et, au passage, aucuns frais de gestion ne sont facturés.

Quelles alternatives à l’assurance vie sans risques ?

Si vous souhaitez faire un placement sans risque, l’assurance vie fonds euros est rarement la meilleure solution surtout depuis que les livrets réglementés proposent des intérêts supérieurs à 2 %.

Tout au plus, l’assurance vie sans risque peut être intéressante pour transmettre un capital en cas de décès. Et encore, l’horizon de votre décès étant lointain (du moins, nous vous le souhaitons), il est dans ce cas de figure nettement plus avantageux d'envisager une assurance vie en unité de compte.

Alors, pourquoi pas celle de Goodvest pour investir de manière responsable et financer la transition écologique ?

Certes, notre assurance vie ISR n’est pas à capital garanti, mais nous proposons des profils d’investissement pour les plus prudents d’entre vous, majoritairement composés d’obligations. Avec le profil prudent, vous vous protégez au maximum contre les risques de perte tout en ayant un potentiel de rentabilité supérieur au livret A !

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