Fonds à formule : la bonne solution pour votre épargne ?

Dans le monde des placements financiers, il existe une multitude de produits conçus pour répondre aux besoins variés des investisseurs. Parmi ceux-ci, les fonds à formule se distinguent par leur structure unique et leurs promesses de rendements potentiels associés à une certaine protection du capital. Conçus pour offrir des rendements prédéfinis en fonction de la performance d'un ou plusieurs actifs sous-jacents, ces fonds peuvent sembler complexes à première vue. Cet article vous aidera à comprendre en détail ce que sont les fonds à formule, comment ils fonctionnent, et quels sont les avantages et les inconvénients de ce type d’investissement.

Qu'est-ce qu'un fonds à formule ?

Définition et principes de base

Les fonds à formule sont des produits financiers structurés qui combinent différents instruments financiers afin d'offrir des rendements prédéfinis en fonction de la performance d'un ou plusieurs actifs sous-jacents. Le fonctionnement des fonds à formule repose sur trois composantes principales :

Actif sous-jacent : Il s'agit de l'actif ou des actifs sur lesquels le rendement du fonds est basé. Cela peut inclure des actions, des indices boursiers, des taux d'intérêt ou d'autres instruments financiers. L'actif sous-jacent est crucial car il détermine la base de calcul des rendements du fonds.
Formule de calcul des rendements : Chaque fonds à formule est régi par une formule spécifique qui définit comment les rendements sont calculés en fonction de la performance de l'actif sous-jacent. Cette formule peut inclure des mécanismes de participation à la hausse ou à la baisse de l'actif, des seuils de déclenchement de gains ou de pertes, et des modalités de protection du capital.
Durée : Les fonds à formule ont généralement une durée déterminée, qui peut varier de quelques années à plus de dix ans. La durée du fonds est essentielle car elle influence la stratégie d'investissement et les perspectives de rendement. À l'échéance, le fonds verse les gains ou rembourse le capital selon les conditions définies par la formule.

Les types de fonds à formule

Il existe plusieurs types de fonds à formule, chacun offrant des caractéristiques et des avantages spécifiques. On peut les distinguer selon la structure de leur rendement, du type de sous-jacent, de leur maturité ou de leur protection du capital. Pour une meilleure compréhension des risques, mieux vaut les classer selon les modalités de protection du capital :

Fonds à capital garanti : Ces fonds assurent le remboursement intégral du capital investi à l'échéance, indépendamment de la performance de l'actif sous-jacent (mais attention, comme tout investissement, il y a tout de même des risques tels que la faillite de l'émetteur du produit). Ils sont idéaux pour les investisseurs prudents qui souhaitent protéger leur capital tout en bénéficiant de rendements potentiels.
Fonds à capital protégé : Contrairement aux fonds à capital garanti, les fonds à capital protégé offrent une protection partielle du capital. Par exemple, un fonds peut garantir 90 % du capital initial à l'échéance. Cela permet d'accéder à des rendements potentiellement plus élevés tout en limitant le risque de perte de capital.
Fonds à formule avec barrière désactivante : Ces fonds incluent une barrière qui, si elle est atteinte ou dépassée, désactive certains mécanismes de protection ou de participation aux gains. Par exemple, si la valeur de l'actif sous-jacent dépasse un certain seuil, le fonds peut ne plus garantir le capital initial. Ce type de fonds est souvent utilisé pour augmenter les rendements potentiels en acceptant un risque accru.

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Ces différents types de fonds à formule permettent aux investisseurs de choisir des produits adaptés à leurs objectifs financiers, leur tolérance au risque et leur horizon d'investissement.

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Quels sont les avantages des fonds à formule ?

Le potentiel de rendement

Les fonds à formule offrent un potentiel de rendement intéressant grâce à leur capacité à tirer profit de différents scénarios de marché. Les scénarios de rendement sont propres à chaque fonds à formule, il est donc important de bien les analyser avant d’investir. Par exemple, un fonds à formule propose généralement 3 scénarios en fonction de l’évolution du sous-jacent :

Scénario haussier : Si l'actif sous-jacent performe bien, le fonds à formule peut offrir un rendement supérieur à celui de l'investissement direct dans l'actif. Par exemple, un fonds à formule basé sur un indice boursier peut offrir un rendement équivalent à 120 % de la performance de l'indice.
Scénario stable : Même si l'actif sous-jacent ne connaît pas de fortes hausses, la formule peut prévoir un rendement minimum garanti. Par exemple, un fonds à formule peut offrir un rendement fixe de 3 % par an si l'actif sous-jacent reste dans une certaine fourchette de prix.
Scénario baissier : Si l'actif sous-jacent baisse, certains fonds à formule avec protection du capital peuvent encore rembourser le capital initial, voire offrir un rendement modeste. Cela protège l'investisseur contre les pertes importantes.

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Ces scénarios montrent que les fonds à formule peuvent générer des rendements intéressants même dans des conditions de marché qui seraient peu rémunératrices pour ceux qui détiennent les actifs en direct.

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Conseil de Goodvest : Il faut bien comprendre qu’un scénario haussier du sous-jacent peut se traduire du fait de la formule du fonds, par une perte ou une absence de rendement de l’investisseur. Tout dépend du fonctionnement du fonds à formule. Dites-vous simplement qu’il y a toujours un scénario défavorable et un scénario favorable !

Protection du capital

Comme nous l’avons dit, les fonds à formule proposent différentes modalités de protection du capital, permettant aux investisseurs de moduler leur risque en fonction de leurs objectifs et de leur aversion au risque. Ces mécanismes de protection permettent aux investisseurs de choisir des fonds adaptés à leur tolérance au risque et à leurs objectifs financiers.

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À noter néanmoins que certains fonds à formule ne proposent aucun mécanisme de protection !

Diversification de l'épargne

Les fonds à formule peuvent jouer un rôle intéressant dans la diversification d'un portefeuille. En investissant dans un fonds à formule, les investisseurs peuvent bénéficier de rendements potentiels même dans des scénarios où la performance de l'actif sous-jacent est faible.

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Exemple de diversification : Supposons qu'un investisseur détienne directement des actions d'une entreprise du secteur technologique. Si les actions n'affichent qu'une légère hausse ou restent stables, l'investisseur pourrait ne pas tirer beaucoup de profit. En revanche, s'il investit dans un fonds à formule basé sur ces mêmes actions, la formule du fonds pourrait prévoir un rendement fixe ou minimum même si les actions n'affichent pas une forte performance. Ainsi, l'investisseur peut générer des rendements dans des scénarios où l'investissement direct ne serait pas très rémunérateur.

Quels sont les inconvénients et risques des fonds à formule ?

Complexité du produit

Les fonds à formule sont des produits financiers complexes qui peuvent être difficiles à comprendre pour les investisseurs non avertis. La complexité réside dans les mécanismes de calcul des rendements, les conditions spécifiques de protection du capital et les différentes modalités de fonctionnement. Chaque fonds à formule est régi par une formule spécifique qui définit les scénarios de gains et de pertes, ce qui peut rendre l'évaluation des risques et des rendements potentiels particulièrement ardue.

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Conseil de Goodvest : Il est crucial de bien lire les prospectus des fonds à formule avant d'investir. Ces documents contiennent des informations détaillées sur les modalités de fonctionnement, les conditions de protection du capital, les frais associés et les risques. En prenant le temps de comprendre ces éléments, vous pouvez faire des choix plus éclairés et alignés avec vos objectifs financiers et votre tolérance au risque.

Frais et coûts

Les fonds à formule impliquent plusieurs types de frais qui peuvent impacter le rendement net de l'investissement. Voici les frais que vous pourriez rencontrer en investissant dans un fonds à formule :

Frais de gestion : Ces frais rémunèrent la gestion professionnelle du fonds et sont généralement exprimés en pourcentage de l'actif net géré. Les frais de gestion peuvent varier de 0,5 % à 2 % par an.
Frais d'entrée/sortie : Certains fonds à formule appliquent des frais lors de l'achat ou de la vente des parts. Les frais d'entrée peuvent aller jusqu'à 5 % du montant investi, tandis que les frais de sortie peuvent également atteindre plusieurs pourcentages.
Frais de performance : Ces frais peuvent être prélevés lorsque le fonds atteint ou dépasse certains objectifs de performance. Ils sont souvent calculés en pourcentage des gains réalisés.
Frais cachés : Il peut également y avoir des frais indirects liés aux transactions et à la gestion des actifs sous-jacents, qui peuvent ne pas être immédiatement visibles pour l'investisseur.

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Ces différents frais peuvent considérablement réduire le rendement net de l'investissement. Par exemple, des frais de gestion annuels de 2 % et des frais d'entrée de 5 % peuvent réduire significativement les gains potentiels, surtout si la performance de l'actif sous-jacent est modeste. Il est donc essentiel de bien comprendre l'ensemble des frais associés avant d'investir dans un fonds à formule et de chercher dans la mesure du possible à les minimiser.

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Conseil de Goodvest : À ces frais, il convient aussi d'ajouter les frais d’enveloppes tels que les frais de l’assurance-vie ou d’un compte titres ordinaire.

Risque de sous-performance

Malgré les promesses de protection du capital et de rendements potentiels, les fonds à formule comportent également des risques de sous-performance :

Performance insuffisante de l'actif sous-jacent : Si l'actif sous-jacent ne performe pas comme attendu, le fonds peut ne pas générer les rendements escomptés. Par exemple, si la formule est basée sur la performance d'un indice boursier qui stagne ou diminue, les gains potentiels peuvent être très faibles, voire inexistants.
Activation de la barrière désactivante : Dans les fonds à formule avec barrière désactivante, si la valeur de l'actif sous-jacent dépasse un certain seuil, certains mécanismes de protection ou de participation aux gains peuvent être désactivés, pouvant entraîner une perte en capital pour l'investisseur.
Coût des frais : Les frais associés peuvent éroder les rendements, surtout dans des conditions de marché difficiles. Même si le fonds atteint ses objectifs de performance, les frais peuvent réduire le rendement net de manière significative.
Risque de liquidité : Certains fonds à formule peuvent avoir des périodes de blocage où il est difficile de sortir du fonds sans pénalités, ce qui peut poser un problème si l'investisseur a besoin de liquidités rapidement.
Plafonnement de la performance : Selon le fonds souscrit, la performance peut être limitée par rapport à celle de l’actif sous-jacent. Ainsi, en cas de forte hausse du sous-jacent, le fonds à formule peut proposer une performance moindre, générant un coût d'opportunité pour l’investisseur.

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Bien sûr, dans les cas où le capital ne serait que partiellement garanti ou non protégé, le fonds à formule peut se traduire par une perte réelle en capital pour l’investisseur.

En somme, bien que les fonds à formule offrent des avantages potentiels, ils comportent également des risques significatifs. Les investisseurs doivent être conscients de ces risques et s'assurer que ces produits sont adaptés à leurs objectifs et à leur tolérance au risque.

Comment investir dans un fonds à formule ?

À qui s'adressent les fonds à formule ?

Les fonds à formule s’adressent principalement aux investisseurs avertis qui cherchent à diversifier leur portefeuille et à accéder à des rendements potentiels dans des scénarios de marché variés. Ces investisseurs sont souvent à la recherche de produits financiers plus sophistiqués qui offrent des mécanismes de protection du capital tout en permettant de profiter des performances d’actifs sous-jacents.

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Cependant, certains fonds à formule, comme Goodvest Sérénité, sont conçus pour être accessibles à un public plus large grâce à leur protection du capital à l’échéance. Goodvest Sérénité, par exemple, garantit le remboursement du capital initial à l'échéance (sauf défaut de l'émetteur), ce qui en fait une option attractive pour les investisseurs prudents. Le principal prérequis pour investir dans ce type de fonds est l’horizon de placement, qui peut s’étendre jusqu’à 12 ans, sauf en cas de remboursement anticipé dû à l’atteinte des objectifs prédéfinis.

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Quels types de contrat d’investissement pour un fonds à formule ?

Les fonds à formule peuvent être intégrés dans différents types de contrats d’investissement :

Assurance vie : C’est l’enveloppe fiscale la plus courante pour investir dans des fonds à formule. L’assurance vie permet de capitaliser les gains hors imposition, avec un avantage fiscal sur les rachats après 8 ans. Cela rend l’investissement plus rentable à long terme, tout en offrant une certaine flexibilité en termes de gestion de l’épargne.
Compte-titres : Les fonds à formule peuvent également être détenus dans un compte-titres, qui offre une plus grande diversité de placements. Cependant, les gains réalisés sont soumis à l’impôt sur le revenu et aux prélèvements sociaux, ce qui peut réduire l’attractivité fiscale par rapport à l’assurance vie.
Plan d’Épargne Retraite (PER) : Pour les investisseurs préparant leur retraite, le PER permet parfois d’investir dans des fonds à formule tout en bénéficiant d’une déduction fiscale lors de la phase de constitution de l’épargne sous certaines conditions.

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Comment choisir son fonds à formule ?

Pour choisir le bon fonds à formule, plusieurs critères doivent être pris en compte :

Analyse des scénarios : Regardez bien en détail les différents scénarios de rendement, de remboursement anticipé du capital et de protection du capital en fonction du comportement du sous-jacent. Bien que les performances futures soient difficilement anticipables, il faut vous assurer d’être capable de supporter le pire scénario.
Frais et coûts associés : Examinez les frais de gestion, d’entrée et de sortie, ainsi que les éventuels frais de performance. Des frais élevés peuvent réduire significativement les rendements nets.
Objectifs financiers : Assurez-vous que le fonds correspond à vos objectifs d’investissement, qu’il s’agisse de protection du capital, de génération de revenus ou de croissance du capital. Choisissez un fonds dont la formule et les mécanismes sont alignés avec vos attentes.
Profil de risque : Évaluez votre tolérance au risque et choisissez un fonds qui offre un niveau de protection du capital adéquat. Certains fonds peuvent offrir une protection totale du capital, tandis que d’autres peuvent avoir des protections partielles.
Horizon de placement : Vérifiez la durée d’investissement recommandée pour le fonds. Les fonds à formule sont souvent conçus pour des horizons de placement à moyen ou long terme. Assurez-vous que vous pouvez investir pendant la période recommandée pour maximiser les bénéfices.

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