PEA ou assurance vie : que choisir ?

L’hésitation entre le PEA (Plan épargne action) et l'assurance vie pour les investisseurs débutants est très courante. En effet, ces deux enveloppes fiscales permettent toutes les deux de bénéficier de la performance des marchés financiers dans un cadre fiscal avantageux. Mais à y regarder de plus près, il existe des différences fondamentales entre le PEA et l’assurance vie notamment sur les actifs financiers éligibles, les objectifs de placement, le niveau de risque, la fiscalité…

En bref, nous allons vous expliquer toutes ces différences pour que vous puissiez faire un choix éclairé entre ces deux enveloppes, mais aussi envisager leur excellente complémentarité.

Certes, chez Goodvest nous proposons notre assurance vie ISR alignée avec l’accord de Paris sur le le climat, nous sommes donc potentiellement partie prenante. Mais, puisque notre objectif est de vous conseiller au mieux, nous resterons le plus objectif possible dans ce match opposant le PEA à l’assurance vie.

PEA ou assurance vie, que choisir ?

Comme nous l’avons dit, l’assurance vie et le PEA (Plan épargne action) permettent tous les deux d’investir sur les marchés financiers.

Ceci étant, le PEA propose un champ d’investissement plus restreint puisqu’il s'intéresse exclusivement aux actions d’entreprises européennes et des fonds investis (à 75% minimum) dans ce type d’entreprise, là où l’assurance vie propose un panel d’investissement beaucoup plus large, potentiellement sur le monde entier (cela dépend du type de contrat d’assurance vie souscrit).

En ce sens, le PEA offre moins de possibilités de diversification géographique que l'assurance vie.

En termes de fonctionnement, le PEA est relativement similaire à l’assurance vie : vous effectuez des versements qui seront investis dans différents types d’actifs. Toutefois, le PEA s’assimile plus au fonctionnement du compte titre en ce que l’épargnant devra choisir lui-même l’allocation de son épargne (gestion libre). S’il est possible de trouver des PEA en gestion pilotée, la norme reste de constituer vous-même votre portefeuille, ce qui laisse place à de nombreux risques d’erreurs pour les investisseurs débutants. À l’inverse, la plupart des assurances vie sont en gestion pilotée (grâce à un robo advisor pour les assurances vie nouvelle génération comme Goodvie, l’assurance vie de Goodvest) ce qui permet en quelques clics de bénéficier d’une allocation optimale en fonction de votre profil de risque, de vos objectifs et de votre horizon de placement.

Pour vous donner déjà une première vue d’ensemble, voici un récapitulatif de ces deux enveloppes fiscales.

*Attention : En ce qu’ils sont investis sur les marchés financiers, le PEA et l’assurance vie présentent des risques de perte en capital.

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Quels sont les objectifs de l’assurance vie et du PEA ?

Le premier critère pour sélectionner une solution de placement adaptée est de connaître l’objectif de votre épargne. Abordé à plusieurs reprises dans nos articles, l’objectif de placement est un élément clé pour définir l’horizon d’investissement et votre profil de risque.

Comme nous l’avons vu dans notre comparatif assurance vie ou PEL, si votre horizon de placement est à court terme, un plan d’épargne bloqué sur plusieurs années est inadapté. A contrario, il est contre-productif financièrement d’investir dans un plan d'épargne liquide et peu rémunérateur (livret A par exemple) quand votre horizon est à long terme.

Voyons donc à quels types d'objectifs sont adaptés le PEA et l’assurance vie.

Investir à long terme dans des actions européennes avec le PEA

Le PEA présente trois caractéristiques majeures qui en font une solution d’épargne à horizon long terme :

L’épargne est totalement exposée (sauf exception) aux marchés financiers européens soumis, comme les autres marchés cotés, à une forte volatilité. Seul un placement à long terme permet d'atténuer les effets de volatilité et de limiter votre prise de risque.
Vous ne pouvez pas effectuer de retrait d’un PEA avant la 5e année à compter de son ouverture sous peine de clôture du plan (sauf dans certains cas très spécifiques tels le licenciement, l’invalidité…).
Les avantages fiscaux du PEA sont acquis à partir de la 5e année (nous l’aborderons plus en détail dans les développements qui vont suivre).

Autrement dit, le PEA en tant qu’unique solution d’épargne à long terme de votre patrimoine est viable si votre horizon est supérieur à 8 ans.

Dès lors, si votre objectif est de faire fructifier un apport personnel pour un achat immobilier, il est peu probable que le PEA soit une solution adaptée à moins qu’il soit hors de question d’acheter avant 8 ans.

Par contre, il est tout à fait envisageable pour construire un patrimoine financier de long terme permettant de générer des revenus passifs ou d’assurer une partie de votre retraite.

Conseil de Goodvest : Dans ce dernier cas, il est peut être préférable de vous orienter vers un PER assurance ou un PER compte titre.

La flexibilité des usages de l’assurance vie

Sur ce point, l’assurance vie propose une bien meilleure flexibilité en s’adaptant à tout type d’horizon et d’objectifs. En effet, l’allocation de l’épargne au sein d’une assurance vie offre un large panel de combinaisons pour s’adapter aux profils les plus défensifs comme aux profils agressifs, cherchant à capter une grosse partie de la performance des marchés.

Ainsi, il est possible avec l’assurance vie d’investir un court terme en envisageant une allocation majoritairement composée de fonds obligataires (considérés comme peu risqués, mais impossible dans un PEA) avec une minorité de fonds actions pour la performance.

Avec l’assurance vie, vous avez juste à définir votre horizon et la gestion pilotée s’occupe de vous trouver la meilleure allocation pour par exemple :

constituer un apport immobilier ;
épargner pour l’étude de vos enfants (il est aussi possible de leur ouvrir une assurance vie pour mineur) ;
faire fructifier un capital sur le long terme pour générer des revenus passifs ;
transmettre à des bénéficiaires une partie de son patrimoine dans des conditions fiscales très avantageuses de l’assurance vie en cas de décès ;
préparer votre retraite…

Bref, l’assurance vie est une solution d’épargne bien plus flexible que le PEA.

Quelles sont les différences fiscales entre le PEA et l’assurance vie ?

En matière de fiscalité sur les rachats (retraits), le PEA est plus avantageux que l’assurance vie. En effet, à partir de la 5e année, les gains issus des titres cotés du PEA sont exonérés d’impôt sur le revenu, seuls les prélèvements sociaux de 17,2 % restent dus (attention la fiscalité sur les dividendes est différente en ce qui concerne les titres non cotés logés dans un PEA).

En assurance vie, c’est à partir de la 8e année que la fiscalité sur les rachats devient intéressante avec un taux forfaitaire d’imposition de 24,7 % (prélèvements sociaux compris) après application d’un abattement de 4 600 euros (9 200 euros pour couple).

À noter toutefois que l’abattement s’applique aussi pour le calcul des prélèvements sociaux ce qui signifie qu’une sortie annuelle progressive en capital d’une assurance vie présentant une part de gain imposable inférieure à 4 600 euros n’est pas imposée (soit un retrait de 10 000 euros par an si votre assurance vie affiche une performance globale de 46 %).

Dans ce cas spécifique, l’assurance vie est donc plus intéressante fiscalement que le PEA.

Assurance vie vs PEA pour faire un investissement écologiquement responsable ?

S’il est possible d’investir dans des fonds ISR (avec des ETF ESG par exemple) ou des entreprises européennes considérées comme “vertueuses” sur le plan écologique et/ou social via un PEA, il n’existe pas de PEA ISR ou écologiquement responsable à proprement parler.

Autrement dit, vous serez tenu de faire composer vous-même votre PEA ISR à partir du peu d’informations à votre disposition. Autant dire que vous devrez faire preuve de beaucoup de vigilance pour ne pas tomber dans le piège tendu du greenwashing en plus de veiller à la qualité financière des entreprises et fonds sélectionnés.

Par contre, l’assurance vie ISR, ça existe. Principalement composés de fonds ISR retenus notamment pour leur qualité extra financière, il est possible d’investir simplement dans un avenir plus durable avec une assurance vie. Ceci dit, là aussi, le greenwashing bat son plein.

C’est pourquoi, chez Goodvest, nous opérons une sélection minutieuse des fonds proposés à nos clients en gardant un objectif principal en tête : faire que vos investissements soient compatibles avec la trajectoire de l’accord de Paris (objectif 2 degrés maximum d’ici 2050).

Le PEA comme excellent complément à une assurance vie pour maximiser les avantages fiscaux

Sur le plan patrimonial, opposer le PEA à l’assurance vie n’a pas véritablement de sens puisque ces deux enveloppes répondent à des objectifs différents. Au contraire, l’assurance vie et le PEA peuvent trouver une parfaite complémentarité notamment pour cumuler les avantages fiscaux et poursuivre plusieurs objectifs simultanément.

Il est par exemple possible de privilégier le PEA pour les actions européennes, et d’utiliser l'assurance vie pour la diversification géographique (hors UE), sectorielle et varier la nature des actifs détenus.

Il faudra néanmoins être bien conseillé pour réaliser ce type d’allocation et éviter les investissements en doublon.

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