Comment faire un investissement éthique ?

Investissement éthique, investissement socialement responsable, investissement durable… Il existe bien de mots pour qualifier les nouvelles formes d’investissement prenant en considération d’autres critères que la seule performance financière (on appelle cela les critères extra-financiers). Mais, bien que proches sémantiquement, ces termes ne veulent pas toujours dire la même chose. Alors qu’entend-on par investissement éthique ? Comment faire pour investir de manière éthique et allouer son épargne en accord avec ses principes ?

Goodvest vous livre ses éléments de réponse !

Qu’est-ce qu’un investissement éthique ?

La notion d’éthique est relativement vague d’autant plus quand elle se rapporte à l’investissement. Avant d’aborder la définition d’un investissement éthique, intéressons-nous au problème que pose ce qualificatif.

Un difficile consensus sur l’éthique

L’éthique peut se définir comme un ensemble de principes moraux qui sont à la base de la conduite de quelqu’un. Autrement dit, l’éthique est un code de conduite que l’on se fixe au regard de nos considérations et de nos valeurs morales. Sans entrer dans les vastes concepts philosophiques des sources de la morale et de sa valeur (il n’y a malheureusement pas de consensus sur ce sujet…), nous pouvons considérer qu’il existe certes quelques valeurs morales universelles (ne pas tuer), mais que d’autres principes moraux sont personnels et n'engagent parfois que nous. Dès lors, si agir de manière éthique c’est agir en accord avec nos principes moraux de manière cohérente ; investir éthique c’est placer son argent dans des activités et projets qui sont en accord avec ces mêmes principes.

Un investissement éthique est donc une notion principalement personnelle. Ce qui est éthique pour quelqu'un ne l’est pas nécessairement pour un autre. C’est pourquoi la transparence d’un investissement est certainement le critère principal d’un placement éthique, pour être sûr que ce dernier se conforme à vos valeurs.

Investissement éthique : définition

Ainsi, l’investissement éthique peut se définir comme le fait d’allouer des capitaux (votre épargne) au profit d’une activité ou d’un projet en accord avec des principes moraux. Cet investissement peut être fait en contrepartie d’une rémunération sur une partie des bénéfices générés (c’est le modèle capitaliste classique) ou prendre la forme d’une donation (on observe beaucoup ce mécanisme avec les associations, ou plus récemment avec le crowdfunding ou le financement participatif).

Investissement socialement responsable (ISR) et investissement éthique : quelles différences ?

De plus en plus, nous entendons le terme investissement socialement responsable (ISR) pour qualifier les solutions d’investissement bénéfiques pour l’environnement et la société. Cette appellation correspond d’ailleurs à un label répondant sous l’acronyme ISR (investissement socialement responsable) mis en place par le ministère de l’Économie et des Finances pour distinguer les produits financiers qui respectent un ou plusieurs critères ESG (environnementaux, sociaux et de gouvernance).

Au-delà du label, l’investissement socialement responsable se distingue d’un investissement éthique puisqu’il est possible que ce premier ne soit pas toujours en accord avec vos principes moraux. En effet, il est construit sur des critères normatifs extra-financiers qui peuvent concerner autant l’égalité des genres dans l’entreprise que la baisse des émissions carbone. Si vous avez par exemple une forte sensibilité à la préservation de la biodiversité, il est probable qu’une solution d’investissement ISR ne soit pas en accord avec vos valeurs morales à défaut d’effectuer des investigations supplémentaires sur les critères retenus pour l’obtention du label. Certains parleront alors de greenwashing, mais le manque de lisibilité est certainement le premier vecteur d’erreur, c’est pourquoi nous aborderons par la suite les critères à prendre en compte pour faire un placement éthique.

Ainsi, pour être bref, un investissement socialement responsable n’est pas forcément un investissement éthique et inversement, selon votre conception du monde et de vos valeurs.

Investissement éthique et rentabilité : est ce possible ?

Dans le sens commun, le profit c’est-à-dire l’enrichissement est souvent opposé à l’éthique. Celui qui s'enrichit et qui possède est perçu par certains comme ayant peu de scrupules et de considérations morales. Alors certes, si vous considérez qu’agir de manière éthique, c’est agir de manière désintéressée et que les actes profitables pour leurs auteurs seraient contraires à la morale (universelle), l’investissement capitalistique n’a alors rien à voir avec l’éthique. Seul l’acte de charité consistant à donner une somme d’argent, sans en demander une contrepartie, serait acceptable moralement (et encore, fut-il totalement désintéressé…).

Notre vision de l’investissement éthique chez Goodvest

Nous pensons néanmoins qu’il y a un juste équilibre : une entreprise réalisant des profits en valorisant des déchets alimentaires peut être en accord avec votre éthique. Dès lors, investir dans cette entreprise et capter une partie des bénéfices au moyen de dividendes nous apparaît être un placement éthique. En effet, vous avez mis à disposition des capitaux précieux pour rendre ce projet viable, il apparaît normal que vous puissiez toucher un juste retour sur investissement.

À vrai dire ce n'est pas tant le profit qui est contraire à l’éthique, mais la manière dont il est réalisé. Si le profit se fait au détriment des autres (esclavage, politique salariale néfaste..) et de la planète (exploitation démesurée des ressources non renouvelables), il heurtera les principes moraux de la plupart des êtres humains. A contrario, il existe de nombreux domaines où l’investissement est vertueux tant pour les investisseurs que pour l’humanité ! Reste à savoir si un investissement rentable propose une rentabilité suffisante pour les épargnants.

La performance à long terme des fonds ESG

En considérant qu’un investissement éthique s’accorde avec les critères ESG (comme nous l’avons vu, cela peut nécessiter plus de subtilité), il est possible de se baser sur différentes études pour démontrer que les fonds tenant compte de ces critères extra financiers proposent une performance similaire, voire supérieure aux fonds classiques.

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D’après l’étude de Morningstar sur la performance des fonds ESG par rapport aux fonds classiques, il n'y a pas de compromis en termes de performance pour les fonds ESG à moyen et long terme par rapport aux fonds traditionnels.

En effet, sur trois, cinq et dix ans, les fonds ESG ont en moyenne surpassé leurs équivalents traditionnels, bien que sur le court terme, comme en 2022, certains fonds ESG aient pu être à la traîne. Les fonds ESG affichent de meilleurs taux de survie que les fonds traditionnels, et ceux qui sont à moindre coût ont plus de chances de succès.

Une proportion similaire de fonds ESG et traditionnels ont obtenu des notes élevées, mais plus de fonds ESG ont été classés Or, Argent et Bronze, indiquant une plus grande confiance des analystes dans leur capacité de surperformance.

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D’autres études abondent dans ce sens, c’est par exemple le cas de l'étude publiée par Reuters réalisée par ESG book sur une période de 5 ans à l'échelle mondiale. Elle tend à démontrer que les fonds orientés vers des entreprises avec de bons scores ESG ont surperformé sur les marchés mondiaux.
Selon cette étude, en Europe, un portefeuille modèle de titres ESG a été le meilleur performeur régional, surpassant son indice de référence de 1,59 % en moyenne annuelle de janvier 2017 à avril 2022. En Asie-Pacifique, un portefeuille similaire a surpassé son indice de 1,02 %, tandis que les portefeuilles nord-américains et mondiaux ont légèrement surperformé.

Quels sont les critères à prendre en compte pour faire un investissement éthique ?

Que vous vouliez investir en direct dans une entreprise non cotée ou investir via les marchés financiers dans des fonds d’investissement, il est possible de faire un investissement éthique. Il convient néanmoins de vérifier quelques points avant d’investir.

Conseil de Goodvest : Cette tâche est particulièrement chronophage, surtout si vous investissez dans des fonds OPC ou des ETF. Il vous faudra éplucher les fiches d’information financière pour chaque fonds sans forcément obtenir le niveau de transparence suffisant pour faire un investissement éthique (surtout si vous êtes très exigeant). Sachez que chez Goodvest, notre métier est de sélectionner pour vous les meilleurs fonds éthiques (santé, développement durable, accès à l’eau…) et de vous les proposer via notre assurance vie ISR ou notre PER ISR pour vous garantir un investissement en accord avec vos principes ! Découvrez notre méthodologie de sélection !

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Le secteur de marché et les caractéristiques du sous-jacent

Autant vous le dire, si vous avez une forte sensibilité pour le respect de l’environnement, il est préférable d’éviter d’investir dans le secteur des énergies fossiles si vous souhaitez faire un investissement éthique.

Si vous investissez via un fonds éthique, il est donc impératif de vérifier les secteurs exclus du fonds pour vérifier que vous n'investissez pas dans des secteurs contraires à vos valeurs.

Ainsi, en choisissant bien vos secteurs, vous avez plus de probabilité de faire un investissement éthique. Voici quelques exemples de fonds sectoriels qui pourraient correspondre à votre éthique :

La méthode de sélection des actifs

De plus, il apparaît important de vérifier les critères de construction du fonds c'est-à-dire le mode de sélection des entreprises financées et les critères extrafinanciers retenus. Sur le mode de sélection, il existe plusieurs méthodes :

la méthode “best in class”, une vaste sélection des meilleures entreprises secteur par secteur selon certains critères extra financiers (attention à bien vérifier les secteurs exclus !). Cette méthode n’est pas celle qui vous garantit un placement 100 % éthique, mais vous offre la meilleure diversification ;
la méthode “best in universe” c'est-à-dire des entreprises les mieux notées selon les critères extra financiers retenus. Cette méthode de sélection est certainement la meilleure pour faire un investissement éthique, mais implique souvent un biais sectoriel puisque certains secteurs seront par nature plus “néfaste” que d’autres sur des critères environnementaux par exemple ;
la méthode “best effort” consistant à investir dans les entreprises enregistrant la plus forte progression dans leur notation extra financière. Mais quand on part de loin…

La notation extra financière et les labels

Aussi, il est important de bien considérer les critères extra-financiers retenus par les fonds éthiques. En effet, en matière d’investissement éthique, il n’y a pas que l’écologie qui est prise en compte, mais aussi l’aspect social et la gouvernance de l’entreprise. Certains investisseurs ont par exemple un affect plus prononcé pour le financement des projets sociaux et solidaires, sans forcément intégrer une composante écologique dans leur décision (puisqu’elle peut parfois s’opposer). Chaque fonds dispose alors de la liberté de choisir quel critère extra-financier privilégier en priorité et la manière dont il effectue la notation.

Pour vous aider, il est possible de se fier à certains labels sans pour autant les suivre aveuglément. Par exemple, si vous souhaitez faire un investissement à porter écologique vous pouvez vous orienter vers le label Greenfin ou certains fonds estampillés ISR (attention à bien vérifier que le critère environnemental est prédominant).

L’assurance vie ISR pour faire investissement éthique

Comme nous l’avons vu, la notion d’éthique est relativement large et dépend de la sensibilité des uns et des autres. N’ayant pas vocation à jouer l’arbitre sur quelle éthique a plus de valeur qu’une autre, nous avons fait le choix de développer une assurance vie ISR nouvelle génération vous permettant de choisir vous-même votre placement éthique selon vos thèmes de prédilection :

la transition écologique et notamment les fonds investissant dans des
entreprises respectant l’Accord de Paris ;
les énergies vertes ;
l’accès à l’eau notamment dans les pays en développement ;
la santé…

Avec notre assurance vie ISR, vous êtes alors en mesure de réaliser un investissement éthique tout en bénéficiant de rendement financier important et ainsi, préparer votre avenir et celui de vos enfants.