Duration

La duration est un concept fondamental en finance, notamment dans l'analyse des obligations et d'autres instruments à revenu fixe. Elle permet de mesurer la sensibilité du prix d'un titre à revenu fixe (comme une obligation) aux changements des taux d'intérêt. Exprimée en années, la duration aide les investisseurs à comprendre combien de temps, en moyenne, il faudra pour que le détenteur d'un titre à revenu fixe soit remboursé par ses flux de trésorerie internes. Plus précisément, elle estime le temps moyen pondéré jusqu'à l'encaissement des flux financiers (paiements d'intérêts et remboursement du principal) de l'investissement.

Types de duration 

• Duration de Macaulay : Mesure le temps moyen pondéré avant qu'un investisseur reçoive les flux de trésorerie de ses obligations. Elle est la plus traditionnelle et est utilisée pour les obligations à coupon fixe.
• Duration Modifiée : Dérivée de la duration de Macaulay, la duration modifiée ajuste cette dernière pour les changements de taux d'intérêt, offrant une mesure directe de la sensibilité du prix d'une obligation aux variations des taux. On parle aussi de “sensibilité”. 

Pourquoi la duration est importante ? 

• Gestion du Risque de Taux d'Intérêt : La duration est un outil essentiel pour gérer le risque de taux d'intérêt. Une duration plus élevée indique une plus grande sensibilité aux changements de taux, ce qui signifie que le prix de l'obligation est plus susceptible de fluctuer avec les mouvements des taux d'intérêt.
• Stratégies d'Investissement : Les investisseurs peuvent utiliser la duration pour concevoir des portefeuilles qui reflètent leur appétit pour le risque et leurs attentes concernant les mouvements futurs des taux d'intérêt.

La duration, bien que liée, est différente de la maturité d'une obligation. La maturité est la date à laquelle l'obligation arrive à échéance, tandis que la duration mesure la sensibilité de son prix aux variations des taux d'intérêt. En revanche, plus la maturité est élevée, plus la duration augmente. C'est en partie pour cette raison que les obligations à court terme sont souvent considérées comme moins risquées que les obligations à long terme : avec une duration plus faible, elles sont moins exposées aux fluctuations des taux d'intérêt.

La duration est un indicateur crucial pour les investisseurs en obligations, leur permettant d'évaluer le risque de taux d'intérêt et de prendre des décisions d'investissement éclairées. Goodvest propose des solutions d’investissement responsables, intégrant la gestion de la duration pour une performance alignée sur vos objectifs et vos convictions environnementales.